- Begin augustus kenden aandelenbeurzen een correctie, maar daarna volgde ook een opmerkelijk vlot herstel.
- Volgens een beleggingsstrateeg van zakenbank Goldman Sachs is dat niet erg geruststellend.
- Beleggers moeten zich voorbereiden op nieuwe onrust in de komende maanden.
- Lees ook: Het herwonnen optimisme op de beurs weerhoudt doemdenkers er niet van om te blijven waarschuwen voor een crash: dit zeggen de beren
De aandelenmarkt heeft zich opmerkelijk snel hersteld, na de verkoopgolf van begin deze maand. Dat is juist een reden om voorzichtig te zijn, volgens een beleggingsstrateeg van zakenbank Goldman Sachs.
“Het is zorgwekkend, hoe snel de markt teruggekeerd naar de de oude niveaus. Dat betekent ook dat we helaas bijna terug zijn bij hetzelfde probleem als een maand geleden”, gaf Christian Mueller-Glissmann van Goldman Sachs deze week aan bij tv-zender CNBC.
Mueller-Glissmann noemde de sell-off “een schot voor boeg” dat wijst op de mogelijkheid van meer beweeglijkheid op de beurs in de nabije toekomst.
De S&P 500-index verloor op 5 augustus 3 procent, de grootste daling binnen één dag sinds 2022. Daarbij werd verwezen naar de afbouw van de zogenoemde ‘carry trade’ met de Japanse yen en zorgen over een recessie in de VS, aangewakkerd door een zwak banenrapport over de maand juli.
De beurs heeft de verliezen van begin augustus van in totaal zo'n 6 procent echter snel goedgemaakt. De S&P 500-index noteert weer dicht bij de oude recordstanden van juli. Beleggers rekenen op een renteverlaging van de Amerikaanse centrale bank in september en putten hoop uit positieve economische cijfers die de hoop heeft doen herleven dat de economie een zachte landing zal maken.
Mueller-Glissmann stelt echter dat beleggers op hun hoede moeten blijven. “Toen de verkoopgolf van begin augustus startte, hadden we één of twee maanden achter de rug waarin het sentiment op de beurs bovengemiddeld positief was. Beleggers waren bullish”, aldus Mueller-Glissmann.
Op dat moment maakte hij zich zorgen over de mogelijkheid van een correctie vanwege een verzwakking van het macro-economische beeld. "Sinds medio juni waren de macroverwachtingen voor de VS verslechterd, en ook de macroverwachtingen voor Europa en China begonnen negatief te worden”, aldus de beleggingsstrateeg.
Economische risico's zijn niet verdwenen, na beursherstel in augustus
Inmiddels is de beurs opgeveerd, maar daarmee worden de economische risico's volgens Mueller-Glissmann onderschat. Het enige positieve dat je kunt zeggen is dat het extreme optimisme van beleggers enigszins is gematigd.
Andere commentatoren hebben ook opgemerkt dat de verkoopgolf van begin augustus misschien slechts een voorproefje was van meer volatiliteit.
Kort nadat de markt de verliezen had goedgemaakt, zeiden analisten van JPMorgan dat de neergang een 'generale repetitie' was voor wat komen gaat te midden van zorgen over de economische groei, terwijl de hoofdstrateeg van LPL Financial aangaf dat hij de komende weken een dubbelcijferige daling van de S&P 500 verwacht.